Modal Ventura

Jakarta, 25 Juli 2015 

Venture capital atau modal ventura dalam bahasa indonesia, sesuai dengan arti katanya (literally), adalah modal yang digunakan untuk membiayai sebuah bisnis (venture)  yang mengandung risiko tinggi. Tingginya risiko disebabkan bisnis yang dibiayai masih  dalam tahap dini (early-stage), sehingga prospek kedepannya masih samar. Bisnis2 perintis (startups) seperti ini biasanya belum mempunyai akses ke sumber2 pendanaan tradisional seperti bank dan pasar modal karena tidak memiliki skala, aset dan riwayat operasional yang dibutuhkan. Karena itu, modal ventura adalah sumber pendanaan yang  penting bagi mereka.

Dana dari modal ventura  sebagian besarnya berasal dari para venture capitalists. Venture capitalists adalah kumpulan dari  para investor2 kaya raya, bankir2 investasi serta lembaga2 keuangan. Tujuan dari perusahaan modal ventura yang terdiri dari para venture capitalist ini memberikan dana  adalah untuk ditukar dengan kepemilikkan saham dari startups yang menerima dana. Dana yang disuntikkan biasanya juga disertai pendampingan manajerial dan teknologi untuk menunjang perusahaan. 

Risiko yang tinggi dari startups yang dibiayai oleh modal ventura juga diimbangi oleh potensi pertumbuhan bisnis dan keuntungan yang besar. Ini  mungkin menjadi salah satu alasan mengapa kebanyakan dari modal ventura diinvestasikan pada bisnis2 yang berhubungan dengan  transformasi kebutuhan dan keinginan masyarakat di masa depan seiring dengan perkembangan teknologi. Bisnis e-commerce, media digital, biotechnology, energi terbarukan (renewable energy) dan robotik adalah contoh yang khas mewakili  masa depan dan perkembangan teknologi, dus inovasi.  Mereka mempunyai  prospek yang sangat potensial dibalik risikonya yang tinggi.

Perkembangan modal ventura diluar dan didalam negeri.

Di negara2 maju, pembiayaan modal ventura sangat berkembang. Di negara yang boleh dikatakan pelopor pembiayaan modal ventura yaitu Amerika Serikat (AS), sepanjang kuartal kedua  2015 saja perusahaan modal ventura sudah berinvestasi 17,5 milyar dolar AS untuk 1.189 kesepakatan bisnis. Ini  merupakan peningkatan  30% dalam nilai dollar dan 13 persen dalam jumlah kesepakatan dibandingkan kuartal sebelumnya. Ini juga merupakan kuartal ke 6 dimana  mereka berinvestasi lebih dari 10 milyar dolar AS per kuartal secara berturut-turut  (National Venture Capital Association/NVCA: nvca.org)

Industri Peranti Lunak secara berkelanjutan  menerima pembiayaan tertinggi (7,3 milyar dolar AS) dibanding industri2 lainnya. Disusul oleh industri Media dan Hiburan (2,7milyar dolar AS) dan industri Bioteknologi (2,3 miyar dolar). Sisanya mengalir ke industri2 lainnya seperti industri Produk2 Konsumen, industri  Jasa Keuangan dst.  Sebesar 5 milyar dolar AS diinvestasikan pada 290 perusahaan yang berbasiskan internet (Internet –specific) selama  kuartal kedua 2015. Internet-specific merujuk pada  perusahaan dengan bisnis model  yang pada dasarnya bergantung pada Internet dan dapat berasal dari kategori industri apapun ( nvca.org)

Sebaliknya, di Indonesia perkembangan industri modal ventura kurang menggembirakan. Sejak pertama kali dikembangkan tahun 1969 hingga akhir 2014, pertumbuhan aset industri modal belum menunjukkan perkembangan yang signifikan, sekalipun masih menunjukkan tren pertumbuhan. Pada akhir  2014, total aset industri modal ventura sebesar Rp. 8,99 triliiun, meningkat 9,1% dibandingkan akhir 2013. Jumlah Ini hanya sebesar 0.67 % dibandingkan aset Industri Keuangan Non –Bank (IKNB) secara keseluruhan yang sebesar Rp 1.351 triliun (Otoritas Jasa Keuangan/OJK, Metronews.com)

Keterbatasan sumber pendanaan yang murah dan berjangka panjang , keterbatasan  sumber daya manusiayang memiliki kompetensi di bidang modal ventura dan masih kurangnya perhatian dari para pemangku kepentingan, baik dari pihak swasta maupun pemerintah, adalah  faktor2 yang diduga sebagai penyebab lambannya pengembangan industri modal ventura di Indonesia.

Yang lebih merisaukan lagi, seiring dengan berjalannya waktu, bisnis inti (core business) dari perusahaan modal ventura di Indonesia telah banyak bergeser dari tujuannya semula, yang ditandai dengan minimnya aktivitas dalam bentuk penyertaan kepada Perusahaan Pasangan Usaha (PPU) baik dalam bentuk partisipasi kepemilikan saham (equity participation) maupun melalui pembelian convertible bond atau  obligasi   yang dapat dikonversi ke saham (OJK, bisnis.com).

Jika venture capitalist lokal di Indonesia kurang melihat potensi peluang  modal ventura dan tidak begitu agresif di negara sendiri, tidak begitu dengan venture capitalist skala dunia terutama dari Jepang. Mereka melihat  potensi pasar pembiayaan dan peluang investasi modal ventura Indonesia cukup menjanjikan. Cyber Agent Venture,  IMJ Investment Partners, Gree Ventures, Rebright Partners, Softbank, East Ventures adalah perusahaan modal ventura dari Jepang yang banyak berinvestasi pada pada startups Indonesia yang Internet-specific seperti tokopedia.com, bukalapak.com, bilna.com, codapay.com,  urbanindo.com, orori.com, qraved.com, indotrading.com, adskom.com, berribenka.com, 8villages.com, klik-eat.com dll. Dari Amerika Serikat seperti  Startups500 yang berinvestasi di qraved.com, bukalapak.com dan dari Swiss,  Mountain Partners yang berinvestasi pada cekaja.com, qerja.com, dealoka.com dst.

Otoritas Jasa Keuangan (OJK) sedang berupaya merevitalisasi industri pembiayaan modal ventura yang bertujuan meningkatkan kapasitas dan peran  perusahaan modal ventura. Upaya tersebut dimulai dengan kajian yang akan dituangkan dalam bentuk Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK).  Kajian berkisar mengenai perluasan sumber pendanaan bagi perusahaan modal ventura dalam bentuk pengelolaan dana (venture fund) dari industri keuangan lain seperti asuransi, dana pensiun dan dana dari pemerintah. Selain itu juga pemberian kesempatan bagi perusahaan modal ventura untuk melakukan kegiatan dalam bentuk penyediaan jasa pendampingan serta kegiatan usaha berbasis fee. Dukungan juga  diharapkan dari pemerintah berupa kebijakan insentif pajak dan dari swasta seperti peningkatan peran dari asosiasi dalam upaya pembentukan business angel network dst (Asosiasi Modal Ventura Indonesia/AMVI: amvi.or.id, metrotvnews.com, bisnis.com)

Upaya dari OJK ini kiranya layak didukung, mengingat peran modal ventura sangat penting  dalam upaya pengembangan wirausaha, mendorong inovasi dan penciptaan lapangan kerja.
Admin

Artikel terkait:
Fase2 Pendanaan 

Seed Financing Needed!

Equity Indonesia is looking for individual and/or institutional angel investor(s) to develop and transform the blog into commercial Indonesian stock portal and digital education media on equity investment and corporate management  in Bahasa Indonesia and English. Ideal investor(s) should come from media-related industry, however,   investor(s) from other industries are also welcome. Interested investor(s)  can contact the administrator at:

equityindonesia@gmail.com